步步高相关负责人表示，上半年净利润大幅增长得益于公司大刀阔斧的重整举措与胖东来的深度帮扶，确认了大额重整收益，同时持续深化经营策略，聚焦于核心优势区域，并通过优化门店布局、提升运营效率等措施，有效提升了整体门店效能和盈利能力。

今年 4 月，步步高成功摘星脱帽，这一成果得益于公司大刀阔斧的重整举措，不仅大幅降低资产负债率、优化资本结构，更为后续转型注入强劲动能。今年上半年营收的强劲增长，是步步高系统性改革成效的集中体现，自引入胖东来运营体系以来，公司围绕门店调改、供应链重构、自有品牌建设三大主线，推动经营质量全面升级。

在门店运营层面，18 家完成调改的超市门店成为业绩增长引擎。春节消费旺季期间，这些门店销售额同比激增 3 倍至 6 倍，客流量提升超 300%，客单价稳定维持在 100 元以上，显著高于行业平均水平。同时，通过关闭低效门店、聚焦优质门店，单店坪效提升达 42%，带动整体营收规模与质量双升。

供应链端的变革同样成效显著。步步高通过深化源头直采，与超 200 家优质供应商建立战略合作，减少 2 至 3 个中间流通环节，采购成本平均下降 15%。由此带来的商品价格优势与新鲜度提升，使其在区域市场竞争中脱颖而出，生鲜品类复购率同比提高 27%，有效拉动全品类销售增长。

与步步高形成鲜明对比的是，永辉超市和中百集团仍深陷亏损泥沼。7 月 14 日晚间，永辉超市（601933.SH）、中百集团（000759.SZ）发布业绩预告，两家企业今年上半年均预计亏损超 2 亿元。中百集团作为湖北省连锁超市龙头企业，去年六七月份胖东来创始人于东来曾到访公司，公司也开始向胖东来学习和自主调改。“截至 2025 年 4 月 30 日已闭店调改仓储大卖场 12 家、社区超市 42 家。” 今年 5 月份，中百集团在投资者互动平台回复称。

经过一年学习调改，中百集团仍未走出亏损困境。继 2024 年亏损 5.28 亿元之后，今年上半年公司预计亏损 2.13 亿元至 2.9 亿元，与去年上半年的亏损 1.42 亿元相比，亏损进一步扩大。永辉超市也预计 2025 年半年度实现归属于上市公司股东的净利润亏损 2.4 亿元，同比由盈转亏。

事实上，中百集团和永辉超市并不否认门店调改带来的成效。今年上半年，中百集团曾表示，“调改后门店的销售实现了一定的增长”。今年 5 月份，在投资者关系互动平台上，公司曾回复称，目前已完成调改的门店十几家，调改后门店的客流和销售持续保持较好的增长，盈利能力进一步提升。在业绩预告中，中百集团和永辉超市均提到了关停门店产生的损失或者费用相关因素。

步步高的成功逆袭与永辉、中百的持续亏损形成强烈反差，也为整个商超行业提供了深刻思考：在向胖东来学习的浪潮中，企业能否真正将先进理念与自身实际相结合，实现从模式到执行的全方位变革，或许是决定未来走向的关键所在。